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作者:admin 2021-03-05 10:37 浏览

德兴汇SamtradeFX新闻,德兴汇SamtradeFX看点,新一轮大宗商品“超级周期”的开启还短少一个长期的推进力……

大宗商品价钱的飙升让华尔街银行正在为新一轮大宗商品“超级周期”的到来做准备。

美国银行2月基金经理调查显现,对大宗商品的配置到达2011年2月以来的最高程度。去年四季度以来,华尔街不时有新机构入场加仓大宗商品买涨头寸,不少对冲基金将大宗商品期货的投资比例从原先的15%调高至25%,以至将资金杠杆倍数放大了1.5-2倍至6-8倍。

追踪23种原资料价钱变动的彭博大宗商品现货指数周一上涨1.6%,到达2013年3月以来的最高程度。自2020年3月跌至四年低点以来,该指数曾经上涨了60%以上。

从铁矿石到镍,各种金属价钱普遍上涨,铜价也在飙升。自3月份触底以来,工业大宗商品价钱已上涨了一倍。

但仅从目前的现象来判别“超级周期”还为时过早。“超级周期”通常被视为一段持续的、异常强劲的需求增长时期,从而推进价钱上涨,这种上涨可能持续数年,有时会持续10年以至更长时间。

新一轮“超级周期”或正等候一个契机

依据加拿大央行经济学家开发的商品价钱指数(BCPI),自1899年以来,也就呈现了四个明显的大宗商品价钱超级周期:

1899-1932年:第一个周期恰逢19世纪末美国的工业化;

1933-1961年:第二个周期的开端随同20世纪30年代第二次世界大战前全球重整军备的开端;

1962-1995年:第三个周期始于20世纪50年代末和60年代初欧洲和日本的再工业化;

1996-2011年:第四个周期始于20世纪90年代中后期,随同着中国工业化的快速开展。

从这四轮“超级周期”中能够发现一个明显的共性,每当大宗商品进入新一轮“超级周期”时,都随同着新的经济增长点,而且是长期的增长动力。比方美国的工业化、欧洲和日本的工业化以及中国工业化的快速开展。

需求留意的是,这次和前四轮的“超级周期”存在一个明显不同的点。

这一次全球经济似乎并没有呈现可以支撑经济长期持续增长的新动力,而是从2020年的低谷反弹,这个过程就像是全球经济从ICU出来后的康复过程,而不是正常状态下的增长过程。等到全球经济完整恢复至疫情前的程度后,会不会呈现新的增长点还很难说。

依据路透的调查,固然多数经济学家都十分看好美国的经济增长,但他们仅仅只以为美国经济可以恢复至疫情前的程度。

可以推进新一轮“超级周期”的要素并不是没有,只是还不肯定。那就是气候政策,这是目前来看独一可能推进大宗商品价钱长期上涨的要素。

投资者需求留意一个关键的时间点——11月举行的结合国气候大会第26届缔约方会议(COP)。

假如呈现超预期的气候政策,铜、镍、锂和钴等关键金属的需求可能得到长期的提振。这些金属都是建立低碳根底设备所必需的原资料,比方太阳能电池板、风力涡轮机、电动汽车和充电站。

目前为止,一切还存在变数,只要详细政策正式落地,市场才干对这些金属将来的需求增长更有自信心。

前景开端分化,谁才是最有潜力的种类?

若上述预期成真,新一轮“超级周期”的详细表现也会和以往有所不同。像铜这样的绿色金属要迎来能源转型光明时期,要树立在石油等传统能源衰落的根底之上。

铜矿开采商可能需求十年的时间才干开采出新的储藏以满足需求,这对铜价来说是个长期利好。依据预测,到2030年,一些矿类大宗商品将呈现相当大的供应缺口。据剖析人士估量,铜和电池级镍的缺口约为20%。

而作为大宗商品之王的原油则面临着完整不同的处境,从二叠纪到波斯湾的石油消费商则更为灵敏,这可能会危及原油价钱的长期上涨。

石油和金属这两类大宗商品的不同命运在股票市场也曾经表现得很明显,全球最大的矿业公司必和必拓曾经超越荷兰皇家壳牌成为伦敦最大的上市公司。

美国银行驻伦敦的金属研讨主管Michael Widmer称,铜价上涨前景愈加明白,石油则不然。投资者不一定非得看跌石油,但必需分明两者是截然不同的动能形式。

高盛、贝莱德、花旗和美国银行估计铜将回到每吨10000美元的历史高位,铜的价钱曾经较去年3月低点翻了一倍,到达了9000美元以上。由于市场以为,随着全球经济从疫情中恢复以及政府将现金投入到电动汽车根底设备和可再生能源中,铜的需求将激增。

油价也呈现反弹,升至每桶60美元以上,缘由是需求正在快速复苏,而供给的增长跟不上需求复苏的步伐。高盛估计油价将在几个月内触及75美元,但油价的长期涨势主要取决于随着能源转移的加快,石油供给量的萎缩速度能否持续超越需求恢复的速度。

潜在的风险是石油市场存在充足的闲置产能。油价上涨让石油消费商难以抗拒增产的诱惑。假如油价持续上涨,欧佩克+成员国或美国的产油商简直没有理由继续让产能闲置。

因而,在新一轮的大宗商品牛市中,许多投资者都将眼光投向金属。

必和必拓和里约热内卢Tinto Plc正在方案增加铜的产量,而对其他种类的前景则持慎重态度。必和必拓估计,钢铁需求将以与全球人口相当的速度增长。煤炭和石油的前景也并不悲观,这两家公司都在寻求削减煤炭和石油的产量。

花旗集团以为,铜和铝将呈现超级周期,但其它种类的上涨可能更为短暂。花旗称,铜价正步入牛市第二阶段,详细特征表现为现货价钱高于期货、期货近月合约价钱高于远月合约。

这与上一个超级周期开端时的状况构成了鲜明比照,当时的铁矿石、煤炭和石油都是中国工业需求增长的主要受益者。

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